当然，宋朝了。从版图面积上来看，宋朝的版图面积相对较小，在北宋时期仅有280万平方公里，而在明朝的永乐时期，国土面积则和新中国差不多，为997万平方公里。从整体的军事实力层面来看，明朝显然要比宋朝强得多。但是，从经济角度来看，明朝的经济水平整体上则明显低于宋朝。
在两宋统治时期，当时的我国经济和文化发展空前，与欧洲做横向对比也是当时国际上的强者。根据麦迪森，如果根据1990年美元的购买力来换算成宋朝的人均GDP，在赵匡胤时期，人均GDP为450美元，而到了末尾，则高达600美元。
商业在宋代发达，因为赵匡胤对地主兼并执行不干涉政策，所以农业发展水平要低于明代。而正是因为地主兼并十分严重，所以很多人变成了手工业者，这促进了商业发达。纸币开始出现，也极大促进了经济发展。在宵禁被全面取消的情况下，夜市极为繁荣，而且全国城镇数量远超过唐代，即使唐代版图更大，但由于全面施行宵禁，对商业视而不见。
接下来分析一下明代的情形：首先人口数量，大部分学者认为抵不过宋代，再加上幅员辽阔所以人口密度相对较低，那么城镇数量相对于就少。不过也有一些富裕城市集中在江南。此外对于商业也不够重视，并且匠人不能应试。
晚清又重新启用了重农抑商政策，只是在晚清技术进步与大量农民流离失所中资本主义再次萌芽，但是整体水平还是比不上Song Dynasty。而且还执行了海禁和宵禁制度，使得城市夜市活动减少，以及海外贸易无法达到Song Dynasty水准。
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