当然，明朝了。从版图面积上来看，明朝的版图面积相对较大，在永乐时期国土面积达到997万平方公里，而在宋朝北宋时期仅有280万平方公里。从军事实力来看，明朝显然要比宋朝强得多。但是，从经济角度来看，明朝的经济水平整体上则低于宋朝。
在两宋统治时期，当时中国的经济和文化发展空前，与欧洲做横向对比也是当时国际上的强者之一。根据历史学家漆侠等人的研究，如果将1990年美元购买力的标准换算成宋朝的人均GDP，那么赵匡胤时期人均GDP为450美元，而到了宋末高达600美元，这表明了其极高的经济水平。
商业在宋代发达，要远超过农业，因为赵匡胤对地主兼并执行不干涉政策，所以在有宋一代，农业发展整体水平要低于明朝。而正是因为地主兼并十分严重，使很多人变成了手工业者，这促进了商业的发达。纸币出现也极大的促进了经济发展。此外，宵禁政策取消，使夜市繁荣，而且全国商业城镇数量远超唐朝，即使唐代版图更大，但因全面施行宵禁，对商业不重视，所以城镇数量少。
至于明 朝，其人口数量，大部分学者认为抵不过宋 朝，再加上幅员辽阔，所以人口密度相对较低，那么商业城镇数量相对于 宋 朝就相对较少。不过也有个别富裕城市集中在江南。此外，对商业不够重视、匠人地位较低且不能应试等问题也限制了其发展。
另外 明初实施重农抑商政策，并没有延续资本主义萌芽，而是在晚 明 时期，由于大量农民流离失所再加上手工业技术进步，有了一些资本主义萌芽，但整体还是比不上 宋 朝。而海禁和宵禁制度进一步限制了海外贸易和夜市活动，每年的可开启夜市日数显著减少。
